约翰·邓（dèng）普（pǔ）顿（John Templeton）—— 全球投资之（zhī）父

       邓普（pǔ）顿爵士是（shì）邓普顿集团的创始人，一直被誉为（wéi）全球最（zuì）具智慧以及（jí）最受尊（zūn）崇的（de）投资者之一（yī）。福布（bù）斯资本（běn）家杂志称他为"全球（qiú）投资之父"及"历史上最成功的基金经理之（zhī）一"。他的投资哲（zhé）学已经成为邓（dèng）普顿基金集团的投资团队以及许多投资人（rén）永恒的财富。

      传世名言“拒绝将技术分析作为（wéi）一种投（tóu）资方法，你必须是一位（wèi）基本面（miàn）投资者才能在（zài）这（zhè）个市场（chǎng）上获得真正成功。”

    “在极（jí）端（duān）悲观的那个点位上投资。”

    “如（rú）果你想比大多数人都表现好，你就必（bì）须和大多（duō）数人的行动有所不同。”

著作

《约翰邓普顿的金（jīn）砖》 《邓（dèng）普顿教你逆向投资》

        作为上个世（shì）纪最著名的逆向投资者，邓普顿的投资方法被总结为：“在（zài）大萧条的低点买入，在互联网的高（gāo）点抛出，并在（zài）这两者（zhě）间游刃有（yǒu）余（yú）。”

        邓普顿的投资法宝是：“在全（quán）球范围寻找低价的、长（zhǎng）期前（qián）景良好的公司作为（wéi）投（tóu）资目标。”

投资法（fǎ）则

1、信仰有助投资（zī）：一个有信仰的人，思维会（huì）更加清（qīng）晰和（hé）敏锐,冷静和意志坚定，能够（gòu）做到不受市场环境所（suǒ）影响。

2、要从错误中学习（xí）：不（bú）要因为犯了（le）投资错误而耿耿于怀，更不要为了弥补（bǔ）上次损失而孤（gū）注一掷，而应该（gāi）找出原（yuán）因，避免重蹈覆辙（zhé）。

3、投资不是赌博：不能只求几（jǐ）个价位的（de）利润，在股市不断进出，这样股（gǔ）市对你来说已成了赌场，最终（zhōng）会血本无归。

4、不要（yào）听“贴士”：要知道“世上没有免（miǎn）费的午餐”。

5、投资要做（zuò）功课：买股票（piào）之（zhī）前，至少要知道（dào）这家公（gōng）司（sī）出类（lèi）拔（bá）萃之处。

6、跑赢（yíng）专业（yè）机构性投资者（zhě）：要胜过市场，不单要（yào）胜过一般投资者，还（hái）要胜过专业（yè）的基金（jīn）经理（lǐ），要比大户更（gèng）聪明（míng），这才（cái）是（shì）最大的挑战。

7、价（jià）值投资法（fǎ）：要购买物有所（suǒ）值的（de）东（dōng）西，而不是市场趋向（xiàng）或经（jīng）济前景（jǐng）。

8、买优质股份：优质公司是比同类（lèi）好一点的公司，如（rú）销售额（é）领先，拥有优良营运记（jì）录、有效控（kòng）制成本（běn）、率（lǜ）先进入新市场、生产（chǎn）高利润消（xiāo）费性产（chǎn）品而信誉卓越的公司。

9、趁（chèn）低吸纳（nà）：“低买（mǎi）高（gāo）卖（mài）”是（shì）说易行难（nán）的法则，常常最终变成（chéng）“高（gāo）买低卖”。

10、不要惊慌：即使周围的（de）人都在（zài）抛售，你也不用跟随，你应该检视自己（jǐ）的投资组合，卖出现有股票的（de）惟一理由，是有更具吸（xī）引力的（de）股票。

11、注意实际回（huí）报：计算投资回（huí）报时，别（bié）忘（wàng）了将税（shuì）款和通胀算进去，这对长期（qī）投资者尤为重（chóng）要。

12、别将所有的鸡蛋放（fàng）在同一个（gè）篮子里（lǐ）：要（yào）将投资分散在不同的公司、行业及国家中，分散在股票及债券中。

13、对不同（tóng）的投资类别抱开（kāi）放态度（dù）：要接受不同类型和不同地区的投资项目，现金（jīn）在组（zǔ）合里的比（bǐ）重亦不是一成不变的，没有一种投资组合永远（yuǎn）是最好的。

14、监控自（zì）己的（de）投资：没有什么（me）投资（zī）是（shì）永远的，要对预期的改（gǎi）变作出适当的反应。

15、对投资抱正面态度（dù）：虽然股（gǔ）市会回（huí）落（luò），但（dàn）不要对股市（shì）失去（qù）信心，从长远而言，股市始终是会回升的（de）。只有乐观的投资者才（cái）能（néng）在（zài）股市中胜出。

约翰‧内夫（John Neff）—— 市盈（yíng）率鼻（bí）祖、价值发现者、伟大的低本益型（xíng）基金（jīn）经理人

       约翰（hàn）·内夫，是位在非金融界名不见经传的（de）来（lái）自宾夕法尼亚州的理财（cái）专家。在（zài）Chevland 国（guó）家（jiā）城市银行工作了（le）8年半，成为了该银行信托部的研究主管。1963年离开Chevland银行之后，约（yuē）翰（hàn）‧内夫进入（rù）费城威灵顿基金管理公（gōng）司（sī） (Wellington Management Company)，成为（wéi）了（le）先锋温莎基金（jīn）(Vanguard Windsor Fund)的投（tóu）资组合经理人。约翰（hàn）‧内夫经营温莎基（jī）金这么多年来，投（tóu）资组合的（de）平均（jun1）本益比（bǐ）是整个股市的（de）1/3，而平均收益（yì）率（lǜ）为2%或更多。他把自己描绘成（chéng）一个“低本益比（bǐ）猎手” 他考虑的（de）是（shì）公司（sī）根本性质，需要的是股价低（dī）的好公（gōng）司。约翰（hàn）‧内（nèi）夫的风格是“一旦你下定（dìng）决心，就坚持下去，保持耐心”。

约翰（hàn）‧内夫的选股标（biāo）准--低本益比投资法：

1、健康的（de）资产负债表

2、令人满意的现金流

3、股（gǔ）东权益报酬率（lǜ）高出市（shì）场平均值

4、优秀的管理者

5、持续增长（zhǎng）的美好前景

6、颇具吸引力的产品或服务

7、一（yī）个（gè）具有（yǒu）经营余地的强劲（jìn）市场。以基本（běn）条件选出股票之（zhī）后（hòu），则以投资报酬率（lǜ）的一半为买进时（shí）本（běn）益比的标准（zhǔn）。

约翰内夫的选股（gǔ）标准（zhǔn）中1-3项是由客观的统计（jì）数字组成，4-6项则依投资者个人（rén）的了解主观判断（duàn）。

约翰‧内（nèi）夫注重股市（shì）中市盈率的对比分析,他（tā）认为要从七个（gè）方面（miàn）看任何一家上市（shì）公司:

1、企（qǐ）业规模方面,一般（bān）要求（qiú）公司收入、市值（zhí）等方（fāng）面具（jù）备较大（dà）的规模。

2、企业经营层面（miàn）,要求现金流健康，具有一定的盈利能（néng）力,要求主营业务利润大（dà）于0,不要求必须有较高的增（zēng）长；财（cái）务实力（lì）方面,如偿债能力有要求，资产负债率低于行业（yè）水平等等。

3、价格水平（píng）方面,要求有合理的（de）价格（gé）,一般用低市盈率标（biāo）准来选（xuǎn）取。

4、股息收益率方面,持续的股息支（zhī）付（fù）水平是体现公司长（zhǎng）期价值的（de）一个（gè）方面。

5、盈利（lì）增（zēng）长率方面（miàn）,大多数对此要（yào）求不高。

6、投资情绪（xù）方面（miàn）,如跟踪分析师的情绪（xù）指数,可要求（qiú）小于0,大于2即不合格,这显（xiǎn）示,大多数价值股并非分析师看好的股票。

7、投资预期方面,如（rú）要求盈（yíng）利预测（cè）被不断（duàn）调低,或（huò）维持不变。

约翰·博格尔（John Bogle）——指数基金教父

       约翰（hàn）·博格尔，指数基金（jīn）教（jiāo）父（fù）。为美国共同基金公司领航投资创办者（zhě），同为世界上第一档指数型（xíng）基（jī）金 ──Vanguard 500 Index Fund的发行人（rén）。

       1974年，博格（gé）尔断定并不存（cún）在能战胜市场指数的基金（jīn），开始推行以指数（shù）为基（jī）准进行投资的（de）原（yuán）则，同年成立了（le）先锋指数基金。经（jīng）过（guò）数十年的发展，先锋基金管理资产规模（mó）已高达8840亿美元，成为（wéi）美（měi）国第二（èr）大（dà）基金管理公司。依靠独（dú）特的（de）被动投资理念（niàn）和卓越业绩，坚定地捍卫指数基（jī）金的市场地位。

两大原（yuán）则

在约（yuē）翰·博格尔的整个投资管理生涯（yá）中，他的两大“最简单”原则广为人知。

“利润等于总收益减去成本”

第一条是（shì）指数和低成本基（jī）金的运（yùn）作原则，即“利润等于（yú）总（zǒng）收益（yì）减（jiǎn）去成本”。先（xiān）锋基（jī）金控制成（chéng）本（běn）的方法很简单，即扩大基金规（guī）模实现规模经济、改进内部技（jì）术、完善雇员奖励机制（zhì）和保持客户忠诚度（dù）。

“以员工为本”

第二条（tiáo）原则更是简（jiǎn）单，就是约翰·博（bó）格尔所倡导的“以员工为本”。信奉“优秀的雇员（yuán）=好的薪水=高效率”，构（gòu）建一个稳定的利益（yì）共同体。

约翰·博格尔认为处在一（yī）个不确定的金（jīn）融环境中，我们应该依靠的是常（cháng）识（shí）性的原则。

选择低成本基金

不同于国内（nèi）基金投资者（zhě）看（kàn）重预期收益的普遍思维（wéi），约翰（hàn）·博（bó）格尔把投（tóu）资成本放到（dào）了第（dì）一位。对于控制基金投资成本，约翰·博格尔建议从两方面考虑：

1、被动（dòng）型基（jī）金（指数基金）优于主（zhǔ）动型基（jī）金。

2、主动型基金（jīn）中，低（dī）换手率的优于高换手率的。

认真考（kǎo）虑附加成本（běn）

约（yuē）翰·博格尔提出的第二个建议（yì），仍然与成本有关。很多投资者（zhě）接触并决（jué）定购买基金，是通过媒体（tǐ）的（de）介（jiè）绍（shào），或者是代销机（jī）构的（de）推荐，这其中隐藏的附加成本，就是约翰·博格尔提醒（xǐng）投资者注意（yì）的问题。

不要过高评价明星基金

明星基金是基金公司力捧的招牌（pái），也是（shì）最被投资者看中的因（yīn）素之一，但即（jí）使有（yǒu）人能够预见市场未来的绝对收益，也不可能预测出（chū）个别基金相对于市场的（de）收益（yì），至多是预（yù）测出指数型基金的收益（yì）。

约翰·博（bó）格尔认为，很有可能预测准确的只有两（liǎng）种情况：一是高成本基金的业绩，通常（cháng）劣于相应的（de）市场指数（shù）；二是历史业绩（jì）显著（zhe）优（yōu）于市场指数收益的明星基金（jīn），会向市（shì）场平均值回归（guī），甚至（zhì）低于后者。

大的未必是（shì）好的

约翰·博格尔认为"太（tài）多（duō）的钱会损害投资效（xiào）果。"原因一是规模提（tí）高（gāo）了（le）交易（yì）成（chéng）本（běn），而且（qiě）规模（mó）越大，对所持有股票的价（jià）格影响也越大，这会在时间紧迫的交易中进一步加（jiā）剧股票价格波动；二是（shì）为了（le）保持基金的流动性（xìng）和分散投资原则，大市值基（jī）金不得不以（yǐ）更（gèng）小（xiǎo）的集中度，持有更多数量的（de）股票，而每（měi）一只持仓品种所能提供的收益也更小；三是（shì）相对于小市值的基金，大市（shì）值（zhí）基金对于流动性（xìng）要求（qiú）更高（gāo），因（yīn）此可以（yǐ）选择（zé）的（de）股票品（pǐn）种更加有（yǒu）限。

不要持有太多基金

调查（chá）显示，随机选取4-30只（zhī）股票（piào）基金建立组合，并不（bú）能达到降（jiàng）低风（fēng）险的效果（guǒ）。

约（yuē）翰·博格尔认为过度分散投资的效果类（lèi）似一只（zhī）指数型基金，但由于股票基（jī）金的高成（chéng）本，最（zuì）终的收益很可能低于指数。